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"电影监狱高压在线观看国语",热点栏目　　每经记者熊嘉楠    每经编辑文多    　　今年上半年，面对竞争加剧、终端销售承压等不利影响，20家白酒上市公司的合计营收额与利润额依旧创下新高。　　今年第二季度，白酒企业的营收和净利同比增幅，都较第一季度降低。对此，有知名酒企称这是公司主动调整所致。　　在作为白酒消费淡季的第二季度，企业选择释放渠道压力，或将有助于下半年销售旺季来临时的销售。一位券商分析师也告诉《每日经济新闻·将进酒》记者：“看似是主动调整，实际上也有一定的被动因素，因为当前大家库存压力都很高。”他同时表示，今年第一季度白酒企业整体业绩完成情况都还不错，今年目标基本能够完成，但明年也不排除酒企业绩目标有所下调。图片来源：视觉中国　　在近年白酒行业在销量逐年递减的背景下，白酒行业整体的营收、净利仍然稳步增长。不过，据《每日经济新闻·将进酒》记者通过Wind粗略统计，今年上半年，20家白酒上市公司的总营收、总净利润同比增幅较2023年同期均出现下降，也就是今年上半年的同比增速出现下滑。　　若分季度来看，降速多出在第二季度。不少企业今年第二季度的营收、净利润同比增速，均相较于第一季度的同比增速出现下滑。其中，仅第二季度的营收同比增速高于第一季度的营收同比增速，包括在内的头部酒企的上述数据也出现微降。　　在第二季度，还有、、的净利润由正转负。（注：上表不含岩石股份，对贵州茅台采用营业收入数据而非营业总收入数据）　　出现增长受阻情况的核心原因，还是需求的问题。大消费组长、食品科学博士刘鹏表示：“主要是因为需求不行，消费场景减少，存量的财富缩水后，消费者买酒的动力也降低了。”　　需求放缓叠加存量竞争下，酒企通过加大市场投入来换取销售量已是不争的事实。记者根据Wind数据粗略统计，20家白酒上市公司今年上半年的销售费用首次突破200亿元，达227.38亿元，同比增长16.86%。第二季度作为传统淡季，但在今年也首次突破百亿元，达108.89亿元，同比增长17.85%。　　除、外，其余酒企上半年销售费用均大幅增长。其中，贵州茅台、等上半年销售费用涨幅超过20%。　　刘鹏表示：“占份额是很重要的，但这个份额的占领也不是绝对。现在占了，可能到时候也会掉，这种竞争是很激烈的。”　　当前行业库存高企带来的价格问题，也是最近两年多时间里的行业常态。　　据Wind，截至今年6月30日，20家上市白酒企业合同负债为380.69亿元，同比增长10.7%。值得注意的是，虽然总体合同负债较去年同期上涨，但20家白酒上市企业中，合同负债同比增长的实际上仅有7家。　　看起来，保量还是保价成了各大酒企不得不面对的问题。　　据媒体报道，在9月2日投资者交流会上，管理层就第二季度业绩降速问题回应称，公司第二季度主动调整经营节奏，以降低渠道库存；截至8月底，渠道库存同比下降双位数以上；今年公司有信心完成不低于15%营收增长目标，预计全年利润将与收入相匹配。　　亦在半年报中指出，今年上半年公司积极协助经销商全力提升动销，通过主动“控量稳价”策略，希望以阶段性调整获得更加健康、长远的发展。因此，公司半年度营业收入及净利润同比有所下降。　　今年第二季度，茅台酒的市场批价下跌受到市场的广泛关注。随后，有媒体报道称，茅台酒销售公司通知取消大箱茅台投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放。这些信息，也释放出明确稳价信号。　　今年6月，五粮液2023年年度股东大会上，五粮液方面表示，第八代五粮液将遵循量价平衡的原则，持续优化投放节奏和商家结构，计划量不盲目求增，新增计划量向其他主销产品倾斜。五粮液方面也曾表示，从产品布局上，39度五粮液覆盖了700元的价位段，45度五粮液覆盖了900元的价位段，五粮液1618主要是抢占同价位段竞品的市场份额，以这三个产品的稳定增长来弥补第八代五粮液的缺口，同时推动价格的稳定提升。　　可以看到，知名酒企也在淡季选择保价，释放渠道库存压力，稳价的同时为今年下半年旺季作好准备。业内有观点认为，今年第二季度的整体降速既是市场压力下的真实反映，也不乏部分企业主动降速，刺破泡沫的战略考量。图片来源：视觉中国　　市场竞争的激烈，更体现在当前行业产品结构上。刘鹏告诉记者，行业整体销售毛利率的降低主要还是因为产品结构的向下趋势。　　过去在消费升级趋势下，几乎所有的酒企完成了产品结构的向上布局升级，对应的产品价格带相对比较固定和清晰。但当消费趋势发生变化，大众理性消费更多指向“性价比价格带”，导致知名酒企也开始向下布局，给原本就处于这一价格带的企业带去更大的竞争压力。　　根据中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》，部分流通企业今年上半年客单价同比下跌近70%，这除了因为流通企业拿货量减少，还与流通企业拿产品时越来越看重性价比有关。　　业内各大酒企在其核心价位段之外，在今年纷纷选择下沉加码次高端或中低端。例如，五粮液推出尖庄·荣光，汾酒推出玻汾·献礼版，金种子推出头号种子，古井贡推出·怀旧版，舍得酒业焕新发布沱牌T68等光瓶酒产品。今年，水井坊也将更多注意力集中到大众市场，加码其大众价格带产品“天号陈”。　　从上半年酒企产品结构和产品收入占比可以看到，部分酒企在自身核心主流高端价格带产品以外，还在加码系列酒等下沉产品，且该类产品的营收增速远高于公司整体营收增速。　　其中，贵州茅台的系列酒产品收入同比增长超30%，占比由去年同期的14.5%提升至16%；五粮液其他酒产品收入同比增长17.77%，该类产品在总营收中的占比提升约1个百分点。　　刘鹏说：“产品结构下移是必然的，因为高端的比例太高了，之前的价格涨得太快了。这个事情很多公司前两年已经在做了，只是这两个季度（今年第一、第二季度）更明显了。”　　但不管竞争如何激烈，产品结构调整趋势如何，白酒行业的整体增长还是比较确定的。　　从各家酒企披露的业绩目标来看，有13家上市白酒企业基本都达到了年初给出的年度营收增速目标，也为全年目标的完成打下了值得期待的基础。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP文章关键词：

"电影监狱高压在线观看国语",原油：周三，原油主力合约SC2410夜盘收跌1.53%，报520 3元/桶；WTI 10月合约收盘下跌1.14美元/桶至69.20美元/桶，跌幅1.62%；Brent 11月合约收盘下跌1.05美元/桶至72.--**--热点栏目　　：　　周三，原油主力合约SC2410夜盘收跌1.53%，报520 3元/桶；WTI 10月合约收盘下跌1.14美元/桶至69.20美元/桶，跌幅1.62%；Brent 11月合约收盘下跌1.05美元/桶至72.70美元/桶，跌幅1.42%。昨日油价大幅下跌背景之下，因信息未公开而要求匿名的代表们透露，OPEC+接近就推迟10月增产达成协议。当前原油市场的核心矛盾还是在于未来供需端缺乏信心，虽然美国原油和成品油仍在去库过程之中，但是需求旺季逐步接近尾声，预计未来向上驱动有限。不过在当前现货市场供需未出现显著恶化的背景之下，我们认为短期油价大幅向下空间较为有限。当前利比亚供应中断事件或影响市场对于未来供需平衡的预测，仍需持续关注供应实际受到扰动的程度和时间，在此背景之下油价波动仍将较大。　　：　　周三，上期所燃料油主力合约FU2411夜盘收跌1.33%，报2755元/吨；主力合约LU2411夜盘收跌0.43%，报3953元/吨。8月预计有250万-260万吨的低硫燃料油自西半球运抵至新加坡，较7月增加20-30万吨。低硫方面，近期货物抵达由于质量原因未能有效增加供应，尽管当前东西价差处于高位，但是预计供应在10月才会有显著增加。高硫方面，当前非制裁油供应紧张以及高硫船加油需求继续支撑高硫燃料油市场，但高硫炼厂进料需求大幅下滑，随着夏季发电高峰结束，高硫燃料油需求也将显著走弱。预计短期高低硫价差（LU-FU）仍有一定上行驱动。　　：　　周三，上期所沥青主力合约BU2410夜盘收跌0.15%，报3254元/吨。9月来看，进入“金九银十”需求旺季，需求未来有继续回暖的预期，部分道路项目施工有所增加，炼厂释放合同的积极性仍较高，叠加供应端增量有限，整体对价格有一定向上驱动。不过一方面还有部分社会库存待消耗，另一方面成本端原油价格波动较大也会产生一定扰动；此外从仓单来看，近期沥青厂库仓单出现12万吨的注册，或对近月合约造成比较大的压力，因此短期可以关注近月月差走弱的机会。　　：　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌210元/吨至16075元/吨，NR主力下跌185元/吨至12535元/吨，BR主力下跌140元/吨至14585元/吨。昨日上海全乳胶14600（-200），全乳-RU2501价差-1545（-40），人民币混合14500（-200），人混-RU2501价差-1645（-40），BR9000齐鲁现货15400（+0），BR9000-BR主力735（+160）。截至2024年9月1日，中国天然橡胶社会库存120.7万吨，较上期增加0.24万吨，增幅0.2%。中国深色胶社会总库存为71.5万吨，较上期下降0.05%。中国浅色胶社会总库存为49.2万吨，较上期增加0.6%。 今年第11号台风“摩羯”预计6日中午到夜间在海南琼海到广东电白一带沿海登陆（强台风级或超强台风级，15~17级，48~58米/秒），正面影响海南概率很大，影响程度堪比十年前“威马逊”，有可能成为2014年以来时隔10年严重影响海南岛的强台风事件。供应端天气变化仍为主要关注点，现货价格或继续走强，关注后续拉尼娜现象与多台风天气。7月底与8月底的“以旧换新”政策的操作细则为9月市场启动创造了条件，但带来的增量或有限。整体来看，全年减产或成定局，关注橡胶价格高位短期回调修复之后，内外宏观情绪的变化以及主产区天气情况。　　聚酯：　　TA501昨日收盘在5102元/吨，收跌1.39%；现货报盘贴水01合约83元/吨。EG2501昨日收盘在4571元/吨，收跌2.68%，基差减少7元/吨至17元/吨，现货报价4640元/吨。期货主力合约501收盘在7304元/吨，收跌1.62%。现货商谈价格为875美元/吨，折人民币价格7175元/吨，基差收窄47元/吨至-111元/吨。华东一年产55万吨聚酯瓶片工厂旗下15万吨装置日前已停车检修，剩余装置预计周末附近停车，预计下旬附近重启。河南一套20万吨/年的合成气制装置将于本月20日附近重启，该装置自2023年10月份停车至今。江浙涤丝产销整体偏弱依旧，零星尚可，平均产销估算在4成略偏下。PX与TA基本面矛盾暂不突出，终端开工回升起色传导至聚酯库存去库，尚未传导至聚酯开工，PX和TA高位开工与被压缩的加工差，使得部分大型装置出现检修与降负，基本面压力有所缓解，但仍为累库预期。目前PX与TA价格跟随成本端波动。乙二醇基本面尚可，九、十月份检修损失量较多，等待金九银十需求的支撑，短期乙二醇价格偏弱震荡。　　：　　周三，太仓现货价格2415元/吨，内蒙古北线价格在2095元/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1095元/吨，江苏地区醋酸价格在2950-3050元/吨，山东地区MTBE价格6040元/吨。综合来看，当前内地企业和港口表现分化，需求的回暖使企业库存得以顺利向下游转移，但港口依旧处于供过于求的状态，我们认为后续国内供需相对匹配，而受进口压力的影响，总库存压力仍然偏高，虽然金九银十会形成支撑，但还需要更多证据来证明库存可以得到消化，因此甲醇在阶段性反弹之后，可能会有震荡修复的过程。　　聚烯烃：　　周三，方面华东拉丝主流在7450-7500元/吨；利润端，油制PP毛利-223.85元/吨，煤制PP生产毛利30.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-543.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1000.46元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-112.27元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8180元/吨，较上一工作日下调120元/吨；华东LDPE主流价格10450元/吨，较上一工作日上调50元/吨；华北LLDPE主流价格8070元/吨，较上一工作日下调90元/吨；聚乙烯期货主力收盘7938元/吨，较上一工作日下调100元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为140元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1082元/吨。综合来看，市场仍处在信心的修复阶段，短期需求维持季节性回暖的状态，但是其更多是对市场提供支撑，而不是影响价格边际增长的变量，目前在基本面矛盾不是很明显的情况之下，预计聚烯烃小幅震荡。　　聚氯乙烯：　　周三，华东市场价格下调，电石法5型料5200-5340元/吨，乙烯料主流参考5650-5950元/吨左右；华北PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考5250-5350元/吨左右，乙烯料主流参考5550-5860元/吨；华南PVC市场报盘下调，电石法5型料主流参考5400-5550元/吨左右，乙烯料主流报价在5580-5760元/吨。综合来看，9月旺季预期，但是库存水平相对偏高仍对价格形成压制，预计PVC将在低位震荡。　　：　　周三尿素期货价格延续弱势震荡格局，主力合约收盘价1826元/吨，跌幅1.08%。现货市场依旧偏弱，多数主流地区价格继续下调10~20元/吨，山东临沂地区市场价格1950元/吨。尿素供应水平持续恢复中，但速度依旧偏缓。昨日尿素行业日产量18.3万吨，日环比小幅提升0.04万吨。后期仍有检修装置存在复产计划，尿素供应提升预期仍存。需求依旧偏弱，下游复合肥成品销售一般、库存高位都限制对原料的提货意愿，淡储方面暂无推进。受制于需求成交不佳，尿素企业库存本周增幅达到16%。国际市场方面，印标结果初步公布，但此次我国货源依旧无缘参与。整体来看，尿素市场暂无明显支撑，盘面或处于不断寻底过程中，关注绝对低价状态下市场采购情况能否给市场带来托底效应。　　&：　　周三纯碱期货价格上午偏强震荡，午后快速回落，主力合约收盘价1485元/吨，跌幅0.87%。现货价格多数稳定，华中、华东地区价格仍有小幅下调，目前贸易商主流地区重碱送到价格重心回落至1500元/吨。供应端低位运行，行业开工率昨日降至72.17%，虽给市场带来些许支撑，但盘面交易逻辑不在供应端。需求依旧偏弱，下游光伏玻璃仍有产线冷修，重碱刚需继续下降。并且在价格持续下跌的环境中，中下游采购情绪长期受到压制。整体来看，纯碱供应低位、需求偏弱格局不变，库存仍有累积预期。基本面偏弱、市场新增驱动不足。预计纯碱期货盘面保持低位弱势震荡趋势，关注今日库存数据、双节前中下游情况。玻璃：周三玻璃期货价格依旧偏弱运行，午后期价回落速度加快，主力合约跌幅3.1%，报收1124元/吨。夜盘期价有所反弹。现货价格继续回落至1327元/吨，市场弱势格局不改。近期部分地区产销略有好转，沙河地区产销率昨日113%，其余地区维持7-9成区间波动，高成交维持不佳且区域间存在分化。整体来看，玻璃市场颓势依旧，现货价格暂无止跌迹象。期货盘面快速下跌后略有企稳甚至反弹迹象，但上涨动能不足，建议阶段性宽幅波动思路对待。关注玻璃库存数据、双节前中下游补库情况。新浪合作平台光大期货开户安全快捷有保障海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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作者：苟力溶

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